电力设备行业追踪周报：外洋储能需求爆发、锂电排产好转

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投资要点

电气设备5636 高涨4.32%，涨幅强于大盘。发电设备涨10.29%，风电涨7.42%，锂电板涨5.33%，光伏涨4.75%，电气设备涨4.32%，新能源汽车涨3.8%，核电涨2.99%。涨幅前五为胜利精密、ST 聆达、法拉电子、说念明光学、*ST 天马；跌幅前五为金龙汽车、中际旭创、华自科技、金利华电、航天机电。

行业层面：储能：菲律宾指标部署大型光储能容貌3.5GW 配储4.5GWh；辽宁：发改委回答储能容量电价提倡，鼓动健全新式储能价钱和阛阓机制。河南：明确新式储能参与调峰交往，调峰200 元/MWh，调频15 元/MW。国务院：浪漫发展能源新质坐褥力，构建源网荷储高度和会新业态。电动车：来岁3 月起，新能源汽车电板安全将素雅纳入年检必检容貌；因人人电动汽车销量放缓，VinFast 推迟在泰国开设经销商蚁集；比亚迪晓示与华为智驾和谐，自主研发和绽放和谐双线进行；鹏辉能源第一代全固态电板亮相：280Wh/kg、后年就量产；8 月第三周销量榜：比亚迪靠拢9 万辆，小米汽车吞并四周大降；小鹏MONA M03 上市48 小时订单超3 万；SMM 电解钴17.25 万/吨，-4.2%；镍：上海金属网13.14 万/吨，+1.4%；电板级SMM7.50 万/吨，+0.5%；氢氧化锂：国产SMM7.2 万/吨，-1.6%；六氟磷酸锂：SMM 5.40 万/吨，+0.2 %；DMC 碳酸二甲酯：工业级0.41 万/吨，+2.5%；先行者体：SMM氧化钴11.70 万/吨，-1.3%；SMM 四氧化三钴12.00 万/吨，-0.8%；SMM 磷酸铁锂-能源3.38 万/吨，-2.7 %。负极：东说念主造石墨高端能源4.85 万/吨，+0%；自然石墨高端5.75 万/吨，+0%；百川石油焦0.17 万/吨，-0.9%。隔阂：百川湿法1.125 元/平，+0 %；百川干法0.48 元/平，+0 %；电板：SMM方形-三元523 0.43 元/wh，-2.3 %；SMM 方形-铁锂 0.39 元/wh，-4.9 %；圆柱18650-2500mAh4.65元/支，-0.6%；铜箔：8μm 国产加工费14.5 元/公斤，+0%；PVDF：LFP 5.35 万元/吨，+0%。新能源：国务院：有序鼓动气候大基地开导，筹划开导4.5 亿千瓦大型风电光伏容貌；上海：2024 年启动首轮1GW 海上光伏容貌竞争确立，配储20%/2h 以上，可自建/合建/租出；印度2024 年上半年新增光伏14.9GW；好意思国：2024 上半年新增12GW 蚁集式光伏装机。凭证Solarzoom,本周硅料40.00 元/kg，环增2.56%；P 型182/210 硅片1.20 /1.75 元/片，捏平/捏平；N 型182 硅片1.15 元/片，环增4.55%；PERC182/210 电板0.29/0.29 元/W，捏平/捏平；PERC182/双面TOPCon182 组件0.76/0.82元/W，捏平/捏平；玻璃3.2mm/2.0mm 22.50/13.00 元/平，捏平/捏平。风电：国华投资珠海高栏海风500MW 容貌启动风机招标，是广东2023 年新竞配的容貌之一。本周招标 0.6GW，陆上 0.1GW，海上 0.5GW。东说念主形机器东说念主：OpenAI 加捏，1X 奢侈级东说念主形机器东说念主亮相。

公司层面：隆基绿能：24H1 净亏本52.43 亿元，同比转亏；24Q2 净亏本28.93 亿元，由盈转亏。天赐材料：2024 上半年净利润2.38 亿元，同比减少81.56%；Q2 净利润1.23 亿元，同比下落79.26%中伟股份：24H1 净利润8.64 亿元，同比增长12.48%；Q2 净利润4.85 亿元，同比增长13.5%。通威股份：24H1 净亏本31.29 亿元，同比盈转亏；24Q2 净亏本23.43 亿元，由盈转亏。锦浪科技：24H1净利润3.52 亿元，同比减少43.84%；Q2 净利润3.32 亿元，同比增长9.53%。固德威：24H1 净亏本2383.06 万元，同比由盈转亏；24Q2 净利润499.09 万元，同比下落98.77%。国电南瑞：24H1 净利润27.09 亿元，同比增长8.36%；Q2 净利润21.14 亿元，同比增长6.95%。大金重工：24H1 净利润1.7 亿元，同比-36.2%；24Q2 净利润1.2 亿元，同比-38.9%。中天科技（维权）：24H1 净利润14.6 亿元，同比-25.3%；24Q2 净利润8.2 亿元，同比-30.6%。日月股份：24H1 净利润4.2 亿元，同比+44.7%；24Q2 净利润3.3 亿元，同比+109.4%。赣锋锂业：24H1 净亏本7.6 亿元，同比下落113.00%；Q2 净亏本3.21 亿元，由盈转亏。天皆锂业：24H1 净亏本52.06 亿元 同比转亏；24Q2 净亏本13.09 亿元，由盈转亏。天奈科技：24H1 净利润1.155 亿元 同比增长28.52%；24Q2 净利润6172.39 万元，同比增长23.08%。比亚迪：24H1 净利润 136.31 亿元，同比增长 24.44%，Q2 归母净利91 亿元，同环比增33%/98%。三花智控：24H1 净利润约15.15 亿元，同比增多8.59%；Q2 净利润8.67 亿元，同比增长9.23%。星源材质：半年度净利润约2.42 亿元，同比下落36.11%；Q2 净利润1.35 亿元，同比下落31.14%。中信博：2024 年半年度净利润约2.31 亿元，同比增多135.86%；Q2 净利润7733.71万元，同比增长30.4%。晶澳科技：24H1 净亏本8.74 亿元，同比由盈转亏；24Q2 净亏本3.91 亿元，由盈转亏。天合光能：24H1 净利润5.26 亿元，同比下落85.14%；24Q2 净利润1046.4 万元，同比下落99.41%。海优新材：24H1 净亏本1.38 亿元；24Q2 净亏本1.19 亿元，吞并亏本且亏本扩大。

八方股份：24H1 净利润5065 万元同比下落51.48%；Q2 净利润3411.71 万元，同比下落40.99%。爱旭股份：24H1 净亏本17.45 亿元，同比由盈转亏；24Q2 净亏本16.53 亿元，由盈转亏? 投资策略：储能：亚非拉、南亚及乌克兰等新兴阛阓光储平价拉动需求高增，推动分辩式光伏及储能逆变器企业Q2 事迹环比高增，Q3 捏续向好，回转拐点设立，插足新的成长周期！泰西户储捏续去库，降息开动，有望拉动需求迟缓归附；好意思国大储需求捏续应允，欧洲、中东、拉好意思等大储需求爆发，大储龙头订单宽裕，24 年出货翻多倍增长，国内光储平价时期，24 年1-7 月储能招标50.8Gwh，同增57%，咱们预测人人储能装机23-25 年的CAGR 为40-50%，看好储能逆变器/PCS 龙头、好意思国大储集成和储能电板龙头。电动车：产业链8 月排产有所上修，环比增长5-10%，且9 月排产环比增幅赫然，龙头厂商为10-20%，主要受益于外洋储能需求拉动，预测景气度捏续至11 月；盈利端，Q2 主要产业链盈利底部企稳，龙头上风赫然，Q3 价钱环比微降，行业不绝磨底，但由于供给侧革新、扩产放缓，预测25H2 笃定性回转，首推宁德、比亚迪、亿纬、裕能、科达利、尚太等锂电龙头公司。光伏：逆变器Q2 排产环比约50%驾驭增长，二季度事迹亮眼，拐点设立，Q3 预测环比30%驾驭增长；8 月部分组件公司排产略有提高，理财下半年旺季，硅料在停产锻真金不怕火供给赫然下过期价钱开动出现高涨，主链条着实全行业亏现款本钱，胶膜/玻璃价钱也快速探底，行业出清加快；需求端，24 年人人装机490GW+，同增20%驾驭，其中国内240GW+。新时刻上，Topcon 招标浸透率达80%以上，部分公司开动0BB 阅兵，BC、HJT、钙钛矿有些积极的领略。看好逆变器、款式好的辅材、一体化组件龙头和电板新时刻。电网：本年电网投资增长8%，能源局发布特高压电网开导筹划作念好新能源消纳，国内特高压+新能源基建，外洋新能源+AI+电网升级+制造业回流，电力设备国表里需求大周期共振，短期因为Q2 事迹说明节拍的调遣基本到位，不绝好坏推选特高压、出海、柔直等标的龙头公司。工控&机器东说念主：工控本年以来需求弱复苏，3C 需求向好，新能源承压权贵，传统行业复苏好转，H2 是拐点，看好工控龙头；东说念主形机器东说念主方面，预测Q3 特斯拉供应链将限制定点，后续催化剂宽阔，咱们看好T 链笃定性供应商和壁垒较高的丝杆及传感器智力。风电：上半年风电容貌鼓动偏慢，3 季度开动施工开动好转，招标预测也将好转，海风成长性可期，推选海风零部件龙头。

要点推选标的：宁德时期（能源&储能电板人人龙头、盈利能力超预期）、阳光电源（逆变器人人龙头、外洋大储爆发有望捏续高增长）、比亚迪（电动车销量捏续向好且结构升级、智能化可期）、三星医疗（外洋配网和电表需求刚毅、国内增长慎重）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、德业股份（新兴阛阓开拓前卫、户储订单大爆发）、三花智控（热处分人人龙头、机器东说念主总成空间大）、禾迈股份（微逆去库尾声本年重回高增长、储能居品开动导入）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、二三季度归附超预期）、汇川时刻（通用自动化弱复苏龙头Alpha 赫然、能源总成国表里全面冲破）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕外洋大储插足成绩期）、宏发股份（继电器归附稳增长、高压直流捏续稳增长）、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法、份额逆势提高）、艾罗能源（深耕欧洲户储、新兴阛阓和新址品起量赫然）、想源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、中国西电、国电南瑞（二次设备龙头、慎重增长可期）、海兴电力（外洋渠说念深厚、电表及AMI 模式高增）、平高电气（特高压交直流龙头、事迹捏续超预期）、科达利（结构件人人龙头、上风隆起盈利相对牢固）、尚太科技（负极龙头盈利触底排产提高权贵、估值低）、亿纬锂能（维权）（能源&储能锂电上量盈利向好、奢侈类电板慎重）、金盘科技（干变人人龙头、外洋订单超预期）、福斯特、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon 赫然特出）、晶澳科技（一体化组件龙头、好意思国布局）、天合光能（210 一体化组件龙头、户用分辩式和渠说念占比高）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、盛弘股份、固德威（组串逆变器捏续增长，储能电板和集本钱年迟缓归附）、璞泰来（负极龙头事迹拐点左近、隔阂涂覆捏续高增长）、天奈科技（碳纳米管龙头盈利触底、快充受益）、福莱特、中伟股份、天赐材料（电解液&六氟龙头、新式锂盐特出）、新宙邦、鸣志电器、东方电缆（海缆壁垒高款式好，海风容貌开动启动）、天顺风能、泰胜风能（陆塔出口和海工开动上量、盈利改善）、隆基绿能（单晶硅片和组件人人龙头、新电板时刻值期待）、昱能科技（微逆归附增长、储能开动导入）、威迈斯（国内车载电源龙头， 800V+外洋占比提高）、儒竞科技、通威股份（硅料和PERC 电板龙头、大举布局组件）、曼恩斯特（磨头龙头捏续高增、多品类膨胀）、容百科技（高镍正极龙头、外洋领略超预期）、星源材质（干法和湿法隔阂龙头、LG 等外洋客户领略胜利）、钧达股份（Topcon 电板龙头、扩产上量）、爱旭股份（PERC 电板龙头、ABC 电板组件上量在即）、恩捷股份（湿法隔阂人人龙头、以价换量稳份额）、当升科技（三元正极龙头、外洋占比高迎利好）、派能科技（户储电板龙头、静待库存尾声）、元力股份、大金重工、聚和材料、科士达、德方纳米、安科瑞、中熔电气、赣锋锂业、天皆锂业、日月股份、禾川科技、TCL 中环、金雷股份、振华新材、三一重能、好意思畅股份、弘元绿能、欣旺达、诺德股份、金风科技。提倡怜惜：东方电气、中信博、良信股份、东威科技、宇邦新材、海力风电、明阳智能、明阳电气、新强联、通灵股份、快可电子、华电重工、中科电气、琏升科技、元琛科技、上能电气、厦钨新能、雷赛智能、信捷电气、亿晶光电、大万能源、通合科技、帕瓦股份、嘉元科技、东方日升、岱勒新材等。

风险教导：投资增速下滑，计策不足阛阓预期，价钱竞争超阛阓预期。

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